7. 吉利汽車(chē)：發(fā)布2024Q4業(yè)績(jī)，未來(lái)資本市場(chǎng)將重估燃油車(chē)業(yè)務(wù)

3月20日舉行的業(yè)績(jī)電話會(huì)上，吉利汽車(chē)行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅發(fā)表上述觀點(diǎn)�！败�(chē)企如果沒(méi)有燃油車(chē)業(yè)務(wù)會(huì)成為一個(gè)缺陷，有燃油車(chē)業(yè)務(wù)的車(chē)企會(huì)更值錢(qián)�！惫鹕鷲傉f(shuō)�！坝碗娡瑱�(quán)”實(shí)現(xiàn)后，資本市場(chǎng)對(duì)汽車(chē)企業(yè)的估值方法將發(fā)生變化。

拓展閱讀：

1. 燃油車(chē)和新能源汽車(chē)存在政策落差

a. 主要是指國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)可享受購(gòu)置稅減免優(yōu)惠。2025年底之前，滿(mǎn)足條件的新能源汽車(chē)可以免征購(gòu)置稅。

b. 從2026年起，新能源汽車(chē)購(gòu)置稅減半按5%征收。優(yōu)惠政策將于2027年底結(jié)束，屆時(shí)新能源汽車(chē)和燃油車(chē)將按相同稅率繳納購(gòu)置稅。

2. 車(chē)企不能放棄燃油車(chē)業(yè)務(wù)

a. 汽車(chē)企業(yè)要保持新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到一定比例，但整個(gè)汽車(chē)市場(chǎng)尤其是國(guó)際市場(chǎng)仍有燃油車(chē)需求，車(chē)企不能放棄燃油車(chē)業(yè)務(wù)。

b. 吉利汽車(chē)集團(tuán)CEO、淦家閱亦稱(chēng)，未來(lái)汽車(chē)產(chǎn)品的動(dòng)力形式是多元的，燃油車(chē)還會(huì)占據(jù)一定國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額，全球市場(chǎng)更是以燃油車(chē)為主。

3. 極氪也有了燃油車(chē)業(yè)務(wù)，有內(nèi)燃機(jī)的產(chǎn)品利潤(rùn)更高

a. 2024年11月，極氪宣布收購(gòu)吉利旗下領(lǐng)克汽車(chē)股權(quán)。兩家企業(yè)于2025年2月完成合并。領(lǐng)克汽車(chē)是對(duì)標(biāo)大眾、豐田等品牌的燃油車(chē)企業(yè)，近兩年開(kāi)始推出混動(dòng)和純電動(dòng)車(chē)型。

b. 兩家企業(yè)合并之后，極氪也有了燃油車(chē)業(yè)務(wù)。此外，極氪品牌自身也計(jì)劃在2025年推出一款混動(dòng)車(chē)型。

c. 過(guò)去純電動(dòng)車(chē)企在資本市場(chǎng)估值很高，而現(xiàn)在，即便是初創(chuàng)車(chē)企，也都在推出帶內(nèi)燃機(jī)的混動(dòng)車(chē)型。

d. 極氪希望在2025年某個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利�！坝袃�(nèi)燃機(jī)的產(chǎn)品，一般利潤(rùn)更高。”

e. 2024年，極氪全年取得營(yíng)收759.1億元，同比增長(zhǎng)46.9%；全年凈虧損為57.9億元，減虧29.9%。

短評(píng)：

2024年12月，銷(xiāo)量排名前三的造車(chē)新勢(shì)力都主打增程式混動(dòng)產(chǎn)品。全球車(chē)企中能夠僅靠純電動(dòng)汽車(chē)盈利的只有特斯拉，其他僅有純電產(chǎn)品的車(chē)企無(wú)不在虧損泥潭中掙扎。

每天行駛里程小于100公里的車(chē)輛占比高達(dá)95%。這意味著電動(dòng)汽車(chē)追求長(zhǎng)續(xù)航是資源浪費(fèi)，但又不得不備好充足的電池應(yīng)對(duì)其他5%的場(chǎng)景。插電式混動(dòng)汽車(chē)可以匹配較小的電池滿(mǎn)足日常需求，用內(nèi)燃機(jī)來(lái)應(yīng)對(duì)少數(shù)使用場(chǎng)景。另外，內(nèi)燃機(jī)對(duì)于商用車(chē)更加重要。

乘用車(chē)混動(dòng)技術(shù)令內(nèi)燃機(jī)迎來(lái)“第二春”，重視內(nèi)燃機(jī)不無(wú)道理。(汽車(chē)之家 圖文 吳沛哲）